国外风起云涌|香橼拉响2022年第一枪:LGND股价预测遭大幅度下降

南亚先生
南亚先生
南亚先生
5375
文章
3
评论
2021年11月23日10:17:44国外风起云涌|香橼拉响2022年第一枪:LGND股价预测遭大幅度下降已关闭评论

国外风起云涌|香橼拉响2022年第一枪:LGND股价预测遭大幅度下降 。
印度的natco马法兰盘Melphalan摘 要:。国外风起云涌|香橼拉响2022年第一枪:LGND股价预测遭大幅度下降-Tips:免费下载【市值风云APP】,精彩文章免费观看--【微信号码:yaodaoyaofang】 | 荆芥步骤【微&信:yaodaoyaofang】 | 白鹤芋
2022年1月17日,作空组织香橼公布了2021年第一份做空报告,总体目标偏向英国生物医药企业Ligand Pharmaceuticals(NASDAQ:LGND)。香橼表明,Ligand的工作并并不像企业高管工作人员说的那般取得成功,在其中存有较多的疑问,并将总体目标股票价格下降至每一股35美元,与当天开盘价格对比减幅达到73%。受此不好信息危害,Ligand1月17日零晨股票价格极速下降,碰触近几年来股票价格最低值98.五美元,最后收盘价格为110美元,日下滑达16.5%。
一、公司概况
Ligand Pharamaceuticals创立于1987年,总公司设在美国的佛罗里达州拉霍亚,是一家生物技术和生物医药企业。官方网站表明,企业的具体设备包含:Promacta,关键用以口腔内部医科学研究,可提高血浆中血细胞的总数;Kyprolis,用以窦汇区淋巴瘤的医治;Melphalan,用以窦汇区骨髓瘤干细胞移植的调养。与此同时,企业以及其他额外商品,涉及到类型的作用多种多样,不会再此逐一列出来。从官方网站看来,企业也有一些內部开发设计新项目,包含高血糖素受体拮抗剂方案,内服人粒细胞集落影响因素方案,LTP服务平台,蛋白激酶缓聚剂,HepDirect HCV缓聚剂等。殊不知,针对这种高端大气的设备和新项目,风起云涌君表明一个也不明白。风起云涌君【关心大家请加微信好友:yaodaoyaofang 】的是香橼在报告书中提到了什么因素造成 对企业唱空。这也许有利于大家反方向开启生物医药企业的登陆密码。下列进到文章正文讲解。二、环境
上周,伯格年利率评论家(Grant‘s Interest Rate Observer)发布了一篇深层分析的文章内容,建议将Ligand Pharmaceuticals的目的股票价格下降至10美元。因为著作权因素,香橼没法公布公布汇报的內容。但是,企业的高管迄今没有对伯格发布的文章作出回复。香橼称,在伯格的发表文章的情况下,她们早已花了几个月的時间科学研究Ligand这个企业,那么做是为了能更好的了解企业的“shots on goal”(注:冰球运动中的射球,这儿指药品投入市场要不成要不败)商业运营模式,进而确认该企业的管路业务流程(pipeline)到底是正规的,或是仅仅一个“痴心妄想”(pipe dream)。香橼还表明将揭秘Ligand的一些更龌龊的密秘,并表述为什么Ligand是一家专业为“懒散投资人”设计方案的企业。在投资人看完汇报后,企业的股票价格便会从现在的水准下挫80%。
Ligand最初是一家生物医药企业,最开始试着自主开发设计药品但失败了。做为一家投入市场了十多年的企业(曾遭受SEC调研,高管大换肝等),该企业将策略从独立开发设计变换为回收药品或技术性,并利用创建合作方的办法来进一步开发设计这种药品或技术性。Ligand认为变成一家由前投资银行家运营的“更聪慧”的药业公司,其方法是将中后期药品开发设计、产品研发和商业价值的风险和成本费平摊给发展战略合作方,并希望在药品取得成功投入市场后得到对应的药品受权费。从历史数据看来,尽管Ligand可以得到一些平稳的版权费(royalties),但这种版权费关键来自于四种已审批的药品,在其中一种药品的版权费对收益奉献的比重超出75%,而这一药品的专利也将要期满。下边这张来源于高盛公司(Goldman Sachs)的一份调查报告的图表明了公司业务的进步运动轨迹。可以见到高盛公司对企业基本业务流程版权费(Base business royalties)的预测分析期待是以2023年起逐渐慢慢降低,接着管路业务流程版权费收益(Pipeline royalty income)将慢慢成为了企业收益的具体来源于。
在对Ligand将来的现金流量模型并对运营亏损(NOLs)和现钱开展调节后,香橼得到当今企业基本服务的公司估值仅为每一股10美元(如下图)。从现在的股票价格看来,企业的價值显而易见被虚高了。
三、神密的“六大佬”
香橼提及,在每一份企业的PPT和出卖方汇报中,企业将其将来收益的具体来源于称作“六大佬”(Big 6)。殊不知,这在其中看不见一切对这种业务流程以后的进步具有支持功能的实际数据信息,并且还具有很多虚假性信息内容。“六大佬”宛然早已变成一个让投资人便于吸收的语汇,而针对这批尚处在研制环节的药品身后的实效性到底如何,好像大家并搞不懂。
四、Viking Therapeutics 和 Vernalis
如同伯格年利率评论家在文章内容中常言,香橼也表明了“六大佬”是一个大(过虑词)。尽管Ligand喜爱在企业的PPT中演试应用来源于Lilly(NYSE:LLY,美国礼来公司,生物医药企业) 和Bristol-Myers(NYSE:BMY,百时美施贵宝,医疗保健品领头)俩家企业的商品,但实际上,企业超出60%的“里程碑式”(milestones)来自于Viking Therapeutics(NASDAQ:VKTX,维京制药业) 和Vernalis(Ligand的分公司)俩家企业。香橼在下列数据图表中展现Ligand尝试向股民们瞒报的实情。在阅读文章数据图表以前,必须留意下列关键点:1、Viking Therapeutics在“里程碑式”中的供献占有率超出50%,换句话说,当企业的企业价值评估在2.9亿美金的情况下,奉献超出10亿美金。2、Vernalis是Ligand以1一百万美金回收的一家企业,香橼对该公司完成了深度调查,发觉了这个对Ligand管路业务流程作出了的极大“奉献”。

Viking企业尽管不属于“六大佬”中的一员,但其对企业的奉献超出10亿美金,占有率超出50%。香橼觉得Ligand沒有对投资人以诚相待,基本原理如下所示:

1、假如Ligand觉得Viking 管路业务流程奉献是确实,那麼它们就不容易认购自身的个股,只是会购买Viking企业的个股或是将全部企业买下。2、Ligand在2022年9月25日逐渐售卖Viking的个股。3、Viking的內部人员也不敢相信“pipe dream”,由于她们过去一年中一直在售卖拥有的个股。4、美国华尔街有很多聪慧的投资人,假如这种企业的预测分析中的任意一个都和具体情况相符合,那麼Viking的股票价格应该是当今股票价格的10倍。

Vernalis企业也不属于“六大佬”当中的一员,但对企业管路业务流程奉献了3.64亿美金的收益,占有率超出12%。进一步看来,2022年,Ligand进行对Vernalis的回收,(过虑词)马上以“Ligand回收构造药品发觉行业的领军人才公司Vernalis”为文章标题进行。那麼,Vernalis真的是一个拔尖公司吗?要了解它是一家可以用1一百万美金回收的药业公司,并且企业的股票价格正慢慢降低,也许之后还会继续更划算。
Ligand提及的二种关键治疗药物是CPI-444和RPL554(下面的图深灰色一部分)。这周稍早,RPL554第二阶段宣布不成功。与此同时,Vernalis的一种关键药品也无法根据临床试验。
五、Roivant
Roivant由深受热议的制药业公司高管Vivek Ramaswamy领导干部,对Ligand的管路业务流程奉献为5.28亿美金,占有率18%。企业的商品新项目名叫RVT-1502,批准来源于Metavant,是Roivant集团旗下诸多以“vant”为末尾取名的企业之一。大家都了解,Vivek抛出去的很多数据信息让投资人激动不已,但并没有多大实质內容,并且与Axovant企业(NYSE:AXON,生物医药企业)没什么关系,尽管都以“vant”末尾。Metavant的管路业务流程由2个新项目构成。在其中一个新项目为RVT-1502,从Ligand企业的一种药品得到批准,另一个新项目是与Poxel联合开发药品,名叫Imeglimin。除开3五百万美金的订金和1五百万美金的股权投资基金,Roivant允许向Poxel付款做到六亿美金的“里程碑式”支付,这比Roivant与Ligand的买卖更能够赚钱。殊不知,Poxel的企业价值评估依然仅有4一百万美金。好像Poxel的股民早已看破了商业服务蹭热点,虽然Poxel在研发流程中好像比RVT-1502走得更长远。Poxel产品研发的药品是治疗糖尿病的,必须大批量的病患者来参加实验,且花费十分价格昂贵。Poxel日本完成了一项有1100人参与的详细科学研究。美国食品和药物管理局(FDA)列举了4项RVT-1502的科学研究,但这4项探讨中仅有264名病患者备案。
六、高管真实度有疑问
下面让我们一起来看看企业合作方的高管信誉度。Sermonix Pharmaceuticals是钢缆昔芬(lasofoxifene)的具有企业。钢缆昔芬是一种常常采用的药品,但辉瑞(Pfizer)在国外食品类和药品管理处警示该药品会使病患者处在更好的过世风险时放弃了它。Sermonix企业的商务详细地址是俄亥俄州麦哲伦UPS店铺的一个电子邮箱,换句话说企业的真实工作地址与鲜为人知的真实地址不符合。

Chiva Pharmaceuticals是Ligand的合作方,对企业的奉献的收益为1亿美元。Chiva与坐落于美国加州的Los Altos Hills的一家电話销售企业同用同一个办公室详细地址,该企业的药品已从Ligand的管路业务流程中清除。
特别注意的是,当伯格了解Ligand有关这种合作方的情形时,沒有获得企业的一切回复。而香橼则干了更进一步的调研。正所谓一张照片胜于万语千言,再次往下看。七、iMetabolic BioPharma
2022年11月21日,Ligand公布与iMetabolic Biopharma协作。在公司公布的讲话稿中获知Ligand “得到了订金,并有条件得到将来最高六%的潜在性销售总额的分层次抽成。”iMetabolic Biopharma企业的地点为2155 E. Conference Drive Suite 115,与Fertility Treatment Center的详细地址居然一模一样。
香橼称她们并沒有发觉这个公司出现的征兆,与此同时也问过招待员,招待员说从来没有了解过iMetabolic Biopharma这个企业,且办公室里仅有Fertility Treatment Center。随后香橼拨通了iMetabolic公司的电話,发觉她们将要寻找一百万美金的種子股票基金股权融资,间距她们进行股权融资也有90万美金。这看上去不好像处在“产品研发初期”的企业,更好像一个“科学研究新项目“。
八、Seelos Therapeutics
更有意思的是这个Seelos Therapeutics。2016年,Ligand与Seelos Therapeutics企业签定了合作合同。Ligand称,该企业将来很有可能付款1.4五亿美金的现钱“里程碑式”支付,及其4%至10%的各种受权新项目净市场销售版税。殊不知,如果我们看一下SEC近期有关该公司上传的一份文档,在其中包括该企业2016年、2022年及其2022年前9个月的财务报表,发觉Seelos的资产总额不够52.5万美元,债务超出400万美金。在这里时间范围,Seelos一共用掉了84.七万美金用以产品研发。香橼还表明,在其中65万美元是与Seelos和另一家药业公司Vyera Pharmaceuticals(前图灵药业公司)的关联方交易有关的付款账款。Seelos仍在S-4文档的后边列举了纽约市的一个公司办公室详细地址,该企业的网址上也列举了相同的详细地址。可是香橼称到这个地方,被告之Seelos早已一年多沒有采用过公司办公室,且25层仅有法律事务所。
九、內部人员售卖个股
一直以来,在企业公布这种设备和新项目时,高管却一直抛售股票,很显著自信心不够嘛。
十、Lilly 和 Bristol-Myers也是啥情况呢?
这两个企业尽管被Ligand纳入“六大佬”当中,但他们对企业的总奉献占比不上7%。显而易见这与所说的“大佬”能够作出的奉献不符合。与此同时,虽然Sage Therapeutics上星期发布的Sage-217 III期呈阳性数据信息有可能会对佐列索(Zulresso)的售卖造成充分的危害,但香橼仍表明对Ligand的观点持质疑心态。由于上面对Ligand的各种猜疑,香橼得出的最后股价预测为每一股35美元。最终,或是建议诸位投资人:项目投资须当心,不必进军自身不了解的投入行业。END


以上内容为市值风云APP原創未获授权 转截有法必依电子邮箱:mvlegend@163.com / 【微信号码:yaodaoyaofang】:yangfeng562933马法兰盘(ALPHALAN)Alphalan Melphalan Tablets 2mg 馬法蘭片 马法兰 药道全世界,助推性命。印度的全世界海淘药店:。

继续阅读
药道全球直邮药房客服微信:yaodaoyaofang (敬请保留,以备急用!)
weinxin
客服微信
全程为您提供顾问式服务!
英国重现食脑虫 得克萨斯州十余地域被明令禁止应用水资源 马法兰

英国重现食脑虫 得克萨斯州十余地域被明令禁止应用水资源

英国重现食脑虫 得克萨斯州十余地域被明令禁止应用水资源 。 印度的natco马法兰盘Melphalan摘 要:。据CNN报导,当地时间9月25日晚,英国弗吉尼亚州生态环境联合会传出公告称,该州东南部地...
英国加利福尼亚州突现致命性食脑虫 网友群嘲:他们得饿肚子了 马法兰

英国加利福尼亚州突现致命性食脑虫 网友群嘲:他们得饿肚子了

英国加利福尼亚州突现致命性食脑虫 网友群嘲:他们得饿肚子了 。 印度的natco马法兰盘Melphalan摘 要:。(环球日报 讯)当地时间4日,英国加利福尼亚州希尔斯堡的卫生行政部门公布了一条甚为恐...